本文摘要：期国内铅价大涨，沪伦比急速上升，在目前国内铅现货短缺的情况下，所持货商挺价惜售，现货对期盘升水一度高达500元/吨，沉寂多年的进口铅锭市场再次引发人们的注目，SMM分析如下： 1、累计今天中午，国内1612合约报价19065元/吨，LME2207美元/吨报价计算出来，沪伦比为8.6。

期国内铅价大涨，沪伦比急速上升，在目前国内铅现货短缺的情况下，所持货商挺价惜售，现货对期盘升水一度高达500元/吨，沉寂多年的进口铅锭市场再次引发人们的注目，SMM分析如下：　　1、累计今天中午，国内1612合约报价19065元/吨，LME2207美元/吨报价计算出来，沪伦比为8.6。　　2、关税税率方面，最惠国铅锭进口关税广泛为3%，其中，韩国为1.8%，澳大利亚为0，参见下方关税表格：　　3、根据计算出来，铅锭进口对应沪伦比：　　当关税=3%时：港口到岸实际成本=19230元/吨，对应沪伦比8.7　　当关税=1.8%时：港口到岸实际成本=19009元/吨，对应沪伦比8.61　　当关税=0时：港口到岸实际成本=18676.49元/吨，对应沪伦比8.46　　(LME以2207美元/吨计算出来，汇率以6.89计算出来)　　由上由此可知：　　1、对于一般关税为3%的最惠国而言，距离进口铅锭窗口关上另有一定距离。　　2、对于关税比较较低的韩国、澳大利亚而言，虽然进口窗口早已关上，但由于是点对点的贸易协定，进口必须申请人，流程比较简单。

且澳大利亚没结算库，现货存量无法确保。　　3、国内近几年铅锭进口很少，以出口居多，2016年1-9月仅有进口了221吨。国内贸易商想大规模进口铅锭必须新的在市场上找寻交易输掉，也为铅锭进口减少了可玩性。

　　4、进口铅锭无法在国内交仓锁价，不存在较小价格风险。　　5、由于国内进口铅锭较较少，里面的杂质无法获得确保，下游否不会接纳，也是一个问题。　　综上所述，SMM指出，虽然近期国内铅价大幅度下跌，沪伦比值相似临界点，但短时间内通过进口铅锭套利的空间依然受限。

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